www.ssyy688

此外，公司通过现金进行回购，显示公司具有充足的自由现金流，传递出公司经营良好的信息。并且，股票回购注销使公司总股本减少，在净利润不变的情况下，公司的每股收益和净资产收益率将会提高，有利于增加公司的市场价值。股票回购会否带来超额收益考虑到股价走势一定程度上受大盘影响，为了更好地反映股票回购对股票收益的影响，我们进一步考察了回购股票的超额收益情况。这里我们将研究范围缩小至“为实施员工持股计划或股权激励计划而进行的股票回购”以及“为维护股价稳定实施的回购”，并从中选择已经实施完成的股票回购预案作为研究样本。以上证综指以及申万一级行业指数为基础，分别计算各预案公布后的不同区间内股票的超额收益。

那么，普通回购预案公告为何能对市场产生短期提振作用？我们根据股票回购目的将普通回购预案进一步分类汇总，主要分为三类：为进行员工持股计划或股权激励回购股份；为维护股价稳定回购股份；履行发行对象补偿协议而进行的股票回购。具体来看，如果股票回购是为了实施员工持股计划或者股权激励，那么当股票回购预案公布后，对公司股票的短期提振作用非常明显，对应行业板块的上涨比例也高于下跌比例。将时间拉长至30个交易日后，股价上涨比例有所下降，上涨比例略高于下跌比例；而对行业板块而言，预案公布后首个交易日和5个交易日内，板块上涨概率略大于下跌概率，其他情况下涨跌参半。

有色行情爆发，价格集体拉升，验证了我们对其的乐观态度。近半个月以来，我们针对有色板块一直有着较为明确的走强提示，随近期资金环境不断企稳，今日沉淀终于爆发式上升至401.18亿，且成交状态配合爆发式增长33.38%，量价形成了高度共振。可继续关注参与机会，高位短线把握，趋势逢低进场。目前资金已进一步回流，后市可期，接下来关注资金流入的持续性。黑色板块沉淀再次温和走强，今日更新至381.68亿，资金趋势重回上升节奏，伴随成交量积极回升，我们可开始关注价差共振的形成，基于有色板块行情的走出，黑色系与之是否联动是后市关注的重点，是联动参与还是分化对冲，我们需在实际行情中进行把握。随昨日贸易商禁止拍储消息一出，棉花价格一蹶不振，农产品板块同受牵连，恐慌情绪蔓延，资金随即出逃。今日农产品板块资金继续回落至300.91亿，成交大幅回落34.18%，且日内价格形态仍难以符合良好的开仓条件，量价配合不足。作为市场的跟随者，前期我们所提到的宽幅震荡行情已经到来，剩余趋势底仓注意暂时止盈离场，重新调整；新仓以日内价差为准关注轻仓短线机会，格外要注意行情节奏的加快。

中国重汽（03808）　　13.80元　　　升5.34%潍柴动力（02338）　　14.02元　　　升2.49%中国龙工（03339）　　　2.27元　　　升1.34%中联重科（01157）　　　5.80元　　　升1.22%三一国际（00631）　　　4.06元　　　跌0.25%

假设目标企业的股本 10 亿，债务 5亿，税前债务资本成本 5%，企业所得税率 25%，市场无风险收益率 3.6123%，资本市场平均收益率 15.33%。1）计算加权平均资本成本评估人员在欧美市场上查找同类型公司的有关数据。考虑各公司的有效税率、财务杠杆、带杠杆的β值，计算出去杠杆的β值后，取平均数得到去杠杆的Beta（βu）值为1.19，计算得到D公司带杠杆的

通达集团　（00698）　　　1.09元　　　升7.92%比亚迪电子（00285）　　10.16元　　　升3.15%华显光电　（00334）　　　0.51元　　　无升跌信利国际　（00732）　　　1.15元　　　无升跌高伟电子　（01415）　　　1.17元　　　升7.34%